國際油價RM2.11 國內價RM2.30 券商變相成燃油稅收入

（吉隆坡12日訊）國際原油價格已跌至每桶79美元（約263.86令吉）水平，若以此價格來計算，馬銀行投銀估計，RON95汽油價格平均每公升應為2.11令吉，但國內零售價卻是2.30令吉，比國際價高出0.19令吉，變相成為政府的‘燃油稅’收入。

“倘若油價持續維持現狀或持續下跌，政府可省下更多汽油補貼，如果實際國際油價比目前國內零售價的每公升2.30令吉更低的話，甚至可變相享有‘燃油稅’收入。”

該行估計，若今年國際原油價格每桶下跌10美元（約33.4令吉），我國政府可省下21億令吉汽油補貼，國際原油價格全年平均為每桶79美元（約263.86令吉）。

“我國官方宏觀經濟學者預測，2015年大馬塔皮斯（Tapis）油價為每桶105美元（約350令吉），布蘭特油價為100美元（約334令吉），如果后者平均價格跌至85美元（約284令吉），那2015年財政赤字降至3%的目標可能無法達成。”

該行預計，布蘭特油價明年平均會在每桶85美元。在未來兩年，估計平均價格會在85美元至90美元（約300.60令吉）之間。

油價從10月份開始平均下滑15%，主要因為各主要經濟體的經濟表現不一，和大型新型市場的低迷，以致原油長期供應過剩。這也反映了非傳統石油輸出激增，主要產油國如俄羅斯和伊拉克等地緣政治熱點，產油量並沒有減少。

另外，聯儲局結束量寬政策等因素，美元走強影響原油價格。

建議投資者 著重油氣服務供應商

原油價格品走跌，馬銀行投銀下修2015年至2016年原油價格預測至每桶85美元（約284令吉）至90美元（約300.6令吉），預計油價不會太快重返10月以前的水平，維持油氣領域“增持”評級，並建議投資者著重在油氣生產服務供應商。

“在油氣領域的價值鏈中，勘探階段是首要面臨挫折的主要階段。生產階段在營運時，因資本開銷減少、油價走軟和波動等受到的影響是最小的。”

比起擁有穩健資產負債表（Balance Sheet）的大型油氣業者，小型的探勘和生產（E&P）營運業者在面臨這些不利條件時會更為敏感。

“從基本面來看，我們認為，今年油價走跌的情況不會比2008年來得嚴重。另外，油氣服務供應商的資產負債表已有所改善。”

浮式生產儲卸油船（FPSO）業者方面，馬銀行投銀看好雲昇控股（YINSON，7293，主要板貿服）和布米亞馬大（ARMADA，5210，主要板貿服）；碼頭服務則看好 戴樂集團（DIALOG，7277，主要板貿服）；岸外支援船隻（OSV）供應商則推薦必達石油（PERDANA，7108，主要板貿服）。