買進券商心頭好‧消費稅或拖累房市放緩 華陽充足準備獲看好

◆券商：興業證券研究
◆目標價：2.28令吉

我們近來下調房產領域評級至“中立”，但維持華陽（HUAYANG，5062，主要板房產）“買入”評級，因該公司管理層已做好準備抵禦房產市場短期因消費稅的落實而放緩的衝擊，相信可負擔房屋仍可推動淨利走高。

我們下調房產領域評級，預計在2015年房產銷量會因經濟成長放緩和高貸款成本而下滑3%至5%，在這個需求疲軟的環境下，發展商難以將成本轉嫁給消費者，估計房價不會有太大變動。

即將在明年落實的消費稅影響下，買家或投資者，以及發展商會抱持觀望態度，監視明年上半年的市場條件。估計新銷量平均下滑10%至20%左右。

華陽管理層已預計，一些購房者可能會暫緩購房，直到消費稅落實之后。該公司了解到，因消費稅落實后的房價變動存在不確定性，因此消費者情緒將會受到影響。

儘管如此，我們相信公司2015財年的新銷售目標5億令吉至6億令吉是可以達成的，因該公司在今年推出總值11億令吉的房產計劃，大部分房價都是在50萬令吉以下。

我們也認為，華陽專注在地庫收購活動是很好的，這能讓該公司把專注力集中在可負擔房屋的新市場，這能讓公司獲得25%至30%的賺幅。

我們維持“買入”評級，因我們相信華陽比起其他同行更來得好，鑒于該公司提供可負擔產品。

華陽週二（16日）閉市時起5仙至1.80令吉，成交量錄得37萬2900股。