中國成長放緩又股災馬企業績添下行風險

報導：林玉敏

（吉隆坡14日訊）全球主要經濟體之一的中國釀股災，豐隆投銀研究指出，當地經濟放緩將殃及大馬企業的業績表現、是我國經濟成長最大下行風險。

但就現階段而言，國內企業的中國業務比重仍不算大，中國經濟狀況也未達令人擔憂的格局，該行會繼續關注當地股市發展。

豐隆投銀研究在報告中指出，中國經濟放緩將直接影響特定領域和我國上市公司的業績，進而成為我國國內生產總值（GDP）成長勢頭的最大下行風險。

該行指出，越來越多跡象顯示，儘管中國當局公佈一系列的進取政策，但當地經濟已失去進一步增強的動力。

根據豐隆投銀研究所追蹤的股項，國內上市公司的中國業務曝光率各異，整體曝光率大致上不超過20%，有者甚至不超過10%。

這當中，森那美（SIME，4197，主要板貿服）的中國業務比重最大，佔2014財年的整體營業額的24.2%，或貢獻10.4%稅務與攤銷前盈利（EBIT）。

人民幣升值助抵消

隨然涉及中國業務的國內上市公司不少，但豐隆投銀研究認為，中國的經濟狀況還不至于到令人擔憂的地步，故將所追蹤的領域和股項的財測保持不變。

該行解釋，這是因為人民幣兌令吉升值料將抵消部分潛在衝擊。再者，中國政府將推出更多刺激措施，以維持和穩定該國的經濟增長。該行預計中國國內生產總值將成長6.8%，比早前的7%增幅略低。

即使略調低中國國內生產總值預測，豐隆投銀研究仍相信，這不會對相關公司帶來嚴重影響。

該行將繼續關注中國經濟發展，除非發現中國有嚴重拖累預測的風險跡象，否則暫時不下定論是否大幅調整相關公司的盈利預測和投資評級。

領域/公司	中國業務曝光率情況
航空業
亞洲航空（AIRASIA）	2014財年有10%乘客來自中國
大馬機場控股（AIRPORT）	2014年數據顯示，中國乘客佔總國際乘客，因馬航事件已按年跌4.6%
銀行業
聯昌集團（CIMB）	營口銀行（Bank of Yingkou）貢獻2014財年3.7%淨利
豐隆銀行（HLBANK）	成都銀行在2015財年首9個月業績，貢獻14%稅前盈利
馬銀行（MAYBANK）	中國貸款僅佔整體貸款的0.8%
大眾銀行（PBBANK）	香港與中國的業務，共貢獻2015財年首季3.5%盈利
消費業
舊街場白咖啡（OLDTOWN）	中國市場佔2015財年速銷消費品（FMCG）業務整體銷售約17%，貢獻同期稅前盈利的9.5%。
博彩業
雲頂大馬（GENM）	中國旅客佔雲頂名勝世界（Resort World Genting）整體旅客不超過10%
醫療保健
IHH醫療保健（IHH）	中國具備12家醫療中心，但中國業務佔集團營業額不超過2%

橡膠業
整體而言，膠手套和保險套出口至中國的銷售，佔營業額介于1%至3%

教育領域
教育機構的外國學生人數或減少。世紀（SEG）的世紀國際學生來自海外，中國學生佔多數。世紀和百樂園（PARAMON）或受影響。

*本網站有權刪除或封鎖任何具有性別歧視、人身攻擊、庸俗、詆毀或種族主義性質的留言和用戶；必須審核的留言，或將不會即時出現。