短期內下行壓力大 新元走勢受制于中國因素

（新加坡19日訊）美元的持續升值和人民幣的動蕩主導了全球貨幣的走勢，新元也受壓；《華爾街日報》指出，人民幣和美元的匯率變動，對新加坡貨幣籃子計算的影響會很大，也將牽制新元走勢。

上週中國推動人民幣貶值，新元也大幅下跌。此后新元追隨人民幣企穩，但新加坡經濟的狀況以及一些其無法控制的力量，可能意味著短期內新元將面臨進一步的下行壓力。

在新加坡，新元匯率作為主要的貨幣政策工具受到密切監控，金管局通過干預市場將新元兌一籃子貨幣的匯率維持在一個不對外披露的交易區間內。

兌美元累計下跌11%

新加坡貨幣籃子的細節是一個秘密，但在很大程度上受到貿易夥伴和競爭對手的影響，包括中國和美國。包括香港在內的一些貿易夥伴採用的是盯住美元的匯率政策。韓國、大馬等另一些國家的貨幣則常常追隨美元和人民幣的表現，所以人民幣和美元的匯率變動，對新加坡貨幣籃子計算的影響會很大。

報導指出，過去一年，新元兌美元已累計下跌了11%，有人指出，這是聯儲局升息預期已被消化的證據。但只有在許多經濟指標好轉的情況下，新加坡才不會進一步放寬政策。

新加坡放寬政策的方式包括擴大新元交易區間、重新定位區間中心、或降低新元兌一籃子貨幣交易區間的斜率。

金管局維持了相對樂觀的預期，理由是該國的就業市場強勁，主要貿易伙伴國境況不錯。但美國經濟的復甦並沒有在過去6年帶動全球貿易升溫，與此同時，日本經濟仍未擺脫困境。

中國因素是一大變數。在中國引導人民幣貶值后，金管局上週稱，新加坡的政策立場不變。不過，考慮到已存在的經濟不利因素，一旦未來數月中國讓市場力量推動人民幣進一步走低，那么新加坡屆時可能被迫有所動作。