（吉隆坡18日讯）分析师认为，特朗普新政府的贸易政策潜在动荡，预计不会完全冲击大马，反而还能从中收益，因我国是“中国+1”战略的其中一个受益国家。
联昌证券研究指出，美国的审查可能会抑制转运活动，但也可能加快“中国+1”战略的推进，因此作为中国至美国贸易中转站，我国的地位已变得越来越重要。
该行在分析报告指出，我国在2018年贸易战期间，外国直接投资（FDI）增长了47.2%，其中来自中美的投资于2019年大幅攀升，这主要受到我国具有竞争力的基础设施和生产成本所推动。
“2017年2023年期间，我国与中美的贸易盈余实现增长，占国内生产总值（GDP）的1.3%，凸显我国把握了附加值生产链的机会。”
“在即将来临的中美贸易战2.0，受到贸易转移和出口复苏的推动，我国的贸易条件预计将得到改善。”
免于金砖国风险
“在特朗普首任总统任期内的基础上，大马有望利用主要领域的转变，包括电子、化工和棕油等关键行业。”
该行指出，我国与台湾、越南和柬埔寨将是东盟的赢家，这主要得益于这些市场融入了全球附加值链并增加了市场份额。
对于大马与金砖集团（BRICS）关系，该行指出，我国被指定为金砖伙伴国，而非正式成员，这使我国在一定程度上免受特朗普提议对金砖国家征收100%关税的影响，尤其是这些国家在推动与美元竞争的货币方面。
令吉明年底料4.40
在货币方面，联昌证券研究预计，在特朗普最新总统任期内，新兴市场货币将面临波动，因为美国的减息可能会受到特朗普贸易和税收政策的影响，这可能导致美国通胀上升。
该行认为，这可能会放缓令吉兑美元在2025年底升值至4.40的速度，并预测我国明年经济增长率可达5%，通胀率持稳在2.6%。
截至周二（17日）闭市，令吉兑美元报4.47，较周一（16日）闭市的4.455，贬值0.34%。
股市波动恐加剧
豐隆投行研究预计，随着投资者努力应对特朗普总统回归带来的政策风险，2025年上半年的市场波动将加剧。
尽管如此，该行仍相信特朗普将采取更巧妙的关税措施，即针对性而非一篮子，否则这将不可避免地对通胀产生影响。
该行预测，美联储很可能在2025年继续减息周期，但预计将比官方预测的减息100基点少，预计只减息50基点。
“除了外部逆风，值得反思的是，大马现在处于一艘更稳固的船上，拥有稳定的增长、正在进行的补贴改革、强劲的投资管道以及更加稳定的政治环境。”
“外资未完全意识到我国正在经历的复兴，因此可见外资继续减持马股，虽然减持比例较少。”
该行指出，美联储持续的减息周期料有助掀起新兴市场的风险偏好，尤其是大马等不受关税影响的国家。鉴于两者之间的相关性为69%，外资持股水平的下降对富马隆综指应该有利。
该行看好明年的5大投资主体，即可支配收入有利行业、旅游业从复苏转向创记录、柔佛的发展复兴、数据中心爆发带动的能源转型，以及特朗普就任总统，可能会重新引发人们对贸易战的兴趣。
