（吉隆坡22日讯）美国对等关税按下90天暂停键，但期间持续祭出针对性的高额关税，华侨银行认为，由于美国并没有排除对半导体及相关货品征税的可能性，未来可能会征收更高税率，这将进而冲击大马经济。
因此，该行将我国全年国内生产总值（GDP）预测，从4.5%下调至4.3%。
美国总统特朗普在4月2日以“解放日”为名，宣布大规模关税计划，其中对大马征收24%对等关税，但之后宣布90天宽限期，在全球范围实施10%的基础关税，让各国有充裕时间与美国进行谈判。
尽管如此，美国在这期间陆续祭出针对性关税，包括周一（21日）宣布对自东南亚进口的太阳能电池与模组课征高额关税。
华侨银行首席经济学家林秀心今日在“2025年经济前景”记者会上指出，全球正在目睹高风险贸易战已卷土重来，而对等关税也表明，全球贸易短期内不会恢复到疫情前的正常水平。
最糟恐只增长3.5%
考虑到市场对外部需求疲软，以及全球经济遭遇逆风，该行将我国今年经济增长预期下调至4.3%。
“这也是一个重要的警讯；美国开始对太阳能产品征税，未来恐怕会对半导体、制药、铜等征税，而且90天或许不足以让美国与多国完成谈判，意味着未来还有更高的关税陆续有来。”
半导体和电子电气产品出口对大马十分重要，几乎占我国对美出口总额的80%，林秀心警告，倘若半导体关税最终生效，大马经济增长将面临进一步的压力，在最糟糕的情况下，经济增幅可能会放缓至3.5%。
截至目前，我国46%外销至美国的半导体和相关产品仍享有豁免，涵盖电子集成电路、光伏电池、通讯设备和自动数据处理机。
“虽然大马24%的税率低于越南、柬埔寨、泰国等区域国家，使得我国保持相对竞争力，但特朗普未有排除向半导体征税的可能性，仍为大马经济构成极大的隐忧。”
我国在2024年经济增长率达5.1%；统计局预估，今年首季经济将增长4.4%。
国行明年料减息0.5%
关于隔夜官方利率（OPR），林秀心认为，国家银行今年将继续维持利率在3%，明年则可能减息50个基点，但若我国经济增长风险提前显现，国行有可能会提前减息。
“假设全球和国内经济形势疲弱，国行可能会更加专注经济增长，但若增长风险加剧，国行则可能转向宽松的货币政策。”
我国通胀率料保持温和，加上中国商品短期内可能倾销至东盟，关税导致的通胀上升风险仍偏低。
在全球经济动荡时期，她说，我国经济能以强劲的基本面作为“盾牌”，但在特朗普的关税大刀下，没有经济体可以独善其身。
中期而言，我国前景仍受到2030年新工业大蓝图（NIMP）、国家能源转型路线图（NETR）、国家半导体战略（NSS）以及柔新经济特区等政策举措的支撑。
“这些举措对于提升潜在增长、增强竞争力和增强经济韧性至关重要。”
另外，林秀心预计，令吉短期内仍将面临压力，比如人民币持续波动、关税带来的不确定性，以及潜在的半导体关税，但大马的经济基本面和美元贬值，仍有望为令吉汇率提供支持。
中美经济亮红灯
考量关税政策将加重美国的通胀压力，林秀心估计，美国经济恐怕出现衰退，加上中国经济放缓，大马应该对潜在的全球经济放缓做好准备。
她说，美国有50%至60%几率出现技术性衰退，即国内生产总值连续两个季度下跌，但不大可能陷入全年的实质性衰退，同时滞胀的可能性也正在加大。
“无论对等关税能否通过谈判降低，美国的贸易壁垒都会比以往来得高，意味着美国消费者需要以更高价格来购买进口商品，使该国面临更大通胀压力。”
华侨银行将美国2025年经济增长率预测下调至1.3%，若贸易紧张局势持续加剧，未来风险将继续下调。
此外，中国经济在贸易战升级下也不容乐观，未来几个季度的成长幅度将会逐步放缓，预计全年将企于4.6%；中国首季经济增长率为5.4%。
同时，林秀心警告，不断升级的贸易战将冲击全球大宗商品价格走势，因此该行将布兰特原油价格预测，从原本的每桶77美元（约337.68令吉），大幅下调至67美元（约293.82令吉）。
至于原棕油价格预测为每公吨4300令吉，与去年的每公吨4218令吉持平。
