漲價好過等賠償金大道使用者輸最多

報導：張潔瑩

（吉隆坡13日訊）分析師認為，政府不支付大道公司5億令吉賠償等同將成本轉嫁消費者，對大道公司現金流壓力而言，直接漲價比苦等賠償金更好；總概來說，最大輸家是大道使用者！

大道公司在7年后過路費終獲調漲，再度刺激股價往上衝。

豐隆投資研究分析師在報告中指出，大道過路費7年沒有調漲，一旦本月15日正式漲價，交通流量短期內可能受影響。

“根據過去經驗演算，過路費每漲價10%，交通流量就會減1%，但是這一次漲價不像之前僅集中在高速公路，牽涉更廣泛，對道路使用者的影響相對更高。”

分析師亦指出，政府讓大道公司過路費漲價，成本轉嫁消費者，改變之前與道路使用者共同承擔額外成本模式。

大道股續揚升

“對大道經營公司有利無害，反而比之前由政府支付補貼時更少現金流壓力，無需等待政府支付的賠償金額應付營運。”

大道過路費上漲，對政府及大道經營公司卻是有利無害，馬股大道概念股延續日前漲勢，今日股價再度翩翩起舞。

除了已在2011年12月底下市的南北大道（PLUS），目前馬股持有大道經營權的公司包括金務大（GAMUDA，5398，主要板建築）、怡保工程（IJM，3336，主要板建築）、SILK控股（SILKHLD，5078，主要板建築）和怡克偉士（EKOVEST，8877，主要板建築）。

聯昌證券研究在報告中指出，漲收費的主要大道多數位于巴生谷內，僅其中2條大道分別在檳城及柔佛，其中9條大道由馬股上市公司持有，大部分經營權歸金務大及怡保工程所持有。

“資料顯示大道公司是根據經營協議中過路費的預定期限漲價，同時也按照政府削減補貼的措施，儘管是突然宣布，可是也不算大驚喜。”

白蒲大道漲價也要用
未有更好替代路線

儘管過路費漲幅高，使用者短期內有可能想辦法避開大道收費站，分析師指出，環城公路經營的白蒲大道（LDP）已成為大部分使用者日常必經之路，過路費上漲與否，消費者還是得用。

根據大眾投資研究報告，基本上沒有更好的路線可以替代白蒲大道，相信車流量減少幅度不顯著，不會影響環城公路盈利。

“過路費上漲過后，該公司增長前景更佳，加上現金流強勁，獲利亦相當穩定，我們在調整資產負債表預測后，決定上修環城公路目標價至4.70令吉。”

根據2014年報導，政府過去給予大道公司的賠償中，白蒲大道獲8900萬令吉，賠償金額為眾多大道之冠。

受消息推動，環城公路週二（13日）股價更上一層樓，開市即揚5仙至5.15令吉，早盤最高站5.33令吉，休市時漲22仙至5.32令吉，成交量46萬3300股，為早盤漲幅最高股項之一。閉市時，環城公路起10仙至5.20令吉。

大致上所有大道概念股皆看漲，持有環城公路44%股權的金務大，亦持有精明防洪隧道（SMART）50%股權，股價一併走高。