油價若跌至30美元 大馬或得重估預算

報導：張潔瑩
（吉隆坡5日訊）即使面對眾矢之的，石油輸出國組織（OPEC）週五（4日）晚間會議結果依然是不減產亦不增產，隨之而來的油價勁挫對大馬財政構成風險，若布蘭特原油也跌破40美元（約167.58令吉）關卡，我國明年預算首季勢必重估。

資深經濟分析師李興裕回應《中國報》詢問時指出，目前油市低迷，市場要OPEC減產救油價，幾乎是不可能的期望，最新出爐的結果將在短期內繼續對油價施壓，跌至30美元（約125.68令吉）的風險亦增高。

“減產不只是OPEC的決定，也需要非組織成員的配合，但在此節骨眼上，油價勁挫已導致后者收入大減，再減產等于斷財路，要全員配合談何容易。”

國際貨幣基金組織今年10月已對西亞發出警告，油價長期下滑，西亞各政府即將面臨財政危機，低于50美元（約209.47令吉）油價若維持超過5年，沙地阿拉伯現金可能用盡。

西亞將面臨財政危機

不過，對沙地阿拉伯而言，比起油價，他們更關注市佔率，而且不惜一切代價，目前這個看起來像下策的對策，將持續以低成本對抗“眼中釘”，即美國的頁岩油氣。

與其減產讓油價回彈后再面對頁岩油氣的威脅，然后油價又再度波動，不如對頁岩油氣趕盡殺絕，需要的時間或許比想像中長，但站在沙地阿拉伯的立場：長痛不如短痛！

可是這個“痛苦”的決定對大馬是一項重擊，李興裕指出，即使我國已減少對石油收入的依賴，10月公布的財政預算案緊湊得沒有額外空間，油價再跌、日子會更難過！

“政府在預算案中使用的油價預估是48美元（約201令吉），令吉預估則是4.20水平，若油價持續下滑至40美元以下，明年首季預算案肯定需要如今年初般再調整。”

美國升息影響更大

長期遭市場與產油國掛鉤的大馬，在油價勁挫之下壓力山大，不過預算案再緊也有可調整之處；相對下，美國升息腳步對大馬經濟的影響更大。

李興裕指出，若政府明年首季如今年初般再度調整預算，也不是動彈不得，行政開銷及發展開銷皆還可挪動，否則就需要調高減赤目標。

“大型及優先的基建計劃已有資金，應該不會受影響，反而是行政開銷若需裁減，可能需要暫緩公務員加薪事宜。”

他指出，石油收入佔總比重雖減，仍是重要收入，若依靠消費稅，則需視市場景氣，還有一些美國升息的外圍因素，整個發展還是非常受約束，但只要熬得過2016年上半年，下半年應該會改善。

兌美元有望年底站穩4.20

令吉匯率對油價走勢過敏，油價跌令吉即貶，不過分析師觀察，近期令吉走勢相對穩定，市場已對大部分即將發生的事件做好心理準備，令吉兌美元再貶也不會貶破4.50水平。

李興裕指出，根據過去觀察，每當油價跌至新水平，令吉匯率就會波動，若油價低至30美元（約125.68令吉）甚至20美元（約83.79令吉）關卡，令吉就會承受賣壓。

不過他指出，隨著國行提出一些舉措，例如接受美元存款，同時亦看到在期貨市場進行干預，近期令吉匯率已相對穩定，兌美元有望在年底站穩4.20令吉水平。

“2015年兌令吉算是最糟糕的1年，經歷多場完美風暴，很多因素如政治、一馬發展公司、美國升息等不利已經納入，市場已做好心理準備。”

他續指出，石油的課題有可能再拖到2017年，大家也是心里有數，2016年令吉即使可能重探4.5令吉低水平，過后還是會回彈，明年全年料介于4令吉至4.20令吉區間。