溫任平：經濟學與後現代主義（下篇）

上週四午間（2015/12/03）在紐約國會山莊，聯儲局主席耶倫在聽證會上正謹慎地回答著參議員的提問。英國的《金融時報》就在這時率先刊出頭條新聞：美國12月不起息。這當然是一項錯誤的訊息，美元急挫，歐元飆升，10分鐘內貨幣過手數十億美金。10分鐘后，《金融時報》出來澄清。但在股匯二市輸了錢的人只能跳腳搥心肝，賺了錢的傢伙早已飽食遠飆。

倫敦《金融時報》創辦于1888年，公信力卓著，該報的記者/編輯會把那么重大的消息搞錯，令人心裡嘀咕。誠信重要嗎？可靠性reliability去了那裡？在后現代狀況下，“利”字當頭，報章的權威性、公信力可以隨時被顛覆、消解。

前幾年，棕油價格浮沉在RM3200，當時的美林証券Merrill Lynch（世界最大的證券和投資銀行之一），發表一份報告，內文指出棕油將于該年年杪回升到每公噸RM4000的高位。我心裡想，糟糕，棕油恐怕要跌破RM3000了！三個月后，棕油跌至RM2800。

在后現代情境裡，我們被迫逆向（反方向）去解讀權威性機構、主流媒體發出的訊息。后現代情報學注重闡釋，人們懷疑所謂“金科玉律”；慣性的崇拜權威話語是“天真愚騃”（naivety）。

貧富懸殊愈見尖銳

拙文上篇發表之后，有讀者回應：量化寬鬆有助于美國經濟的突困，雖然過程顛簸。我的看法是，我們應該要追蹤大量印鈔的長期后果與終端效應。通過印鈔以紓解信貸，流動的鈔票多了，貨幣會貶值，產業價格上漲，通膨如野火燎原。流動的熱錢灌入歐亞非三大洲、南美諸國與新興市場，造成全世界貨幣貶值，通貨膨脹，經濟失衡。由于能動用熱錢、“錢滾錢”的都是權貴之士，“富者恆富”，貧富懸殊因QE愈見尖銳。

包括中國的第三世界諸國雖然不搞QE，但面對湧入的美元，所有國家都被迫印鈔，以應付熱錢進出的兌換。全世界都在印鈔票，全世界都像抽鴉片那樣high得很，而正如抽鴉片那樣，印鈔會上癮，身子骨會逐漸敗壞。以德國大哲海德格爾（Martin Heidegger）的后現代思想家，指出這是對理性的放逐，隨機性、偶然性成了對應危機的反射性策略，使金融處境愈來愈險峻。

12月3日那天歐盟的龍頭：德國，股市跌了400點，法國與德國同一命運，CAC亦跌超過3%，原因是歐洲央行ECB宣佈，把量化寬鬆設定在每月印鈔回購600億歐債的規模上。

金融危機近在咫尺

投資人顯然為了印鈔的規模“太小”而失望，以致市場跌得一片狼藉。鴉片不僅令人上癮，而且毒癮會愈來愈大，每月印鈔購歐債600億，已經無法滿足人們對熱錢的需求。慾望，然后是慾望本身的動力，鼓動人們追逐更高的慾望……經濟泡沫化，全球金融危機其實近在咫尺。

本週空頭湧現，覷準時機沽空歐美的股項，道瓊指數、FTI、DAX、CAC劇烈震盪，大幅收低。炒家利用油盟的拒絕減產，大事宣傳原油已找到更便宜的代替品：汽體原子能源，且即將推出市場，造成某種恐慌，並大手沽空原油期貨。WTI（美國）原油跌至7年新低，做價37.55美元；布倫特原油跌5.36%每桶40.70美元，這可是2009年以來的新低。

“東方是東方，西方是西方”，吉卜林的說法仍然管用。我國生產、輸出原油，油價跌，大馬怎么可能安然置身事外？但道瓊指數昨晚（週二）跌162.51點；德國股市猛挫212.49點近2%，跌幅更大。今日綜指早市僅僅遜退5點即回揚，我們只能用后現代的“不確定性”（indeterminacy ）、“反常規性”（unconventionality）來闡釋當前的狀況。（2015/12/09）