2016年料相對平靜 政治不安 減少干擾金融市場

報導：張潔瑩

（吉隆坡15日訊）紛紛擾擾的2015年即將告別，經濟分析師預計，2016年政治不安因素對國內金融市場的干擾將相對減少，在第14屆大選前，投資者或可在12個月至24個月內享有片刻好景。

今年政治不安在金融市場掀起風浪，聯昌證券研究分析主管黃大任指出，雖然政治不明朗將延續至明年，不過干擾程度會減弱。

“明年偶爾還是會有政治紊亂，但相對平靜，下個大風險將會是第14屆全國大選及過后的巫統黨選，不過這些都不會在2018年以前發生。”

他指出，投資者並不喜歡不安，2016年相對平靜，外資亦會減少拋售。目前外資持股已經是4年來最低水平，不太可能再減持至金融危機時的約20%水平。

下一輪股災或2017年

“2年至3年對股市算是很長的時間，政治不安因素淡化后，外資稍買進就會帶動股市回彈，短期至中期內對股市將會是利好。”

黃大任指出，若外資持股可重回之前25%以上水平，可為馬股帶來約500億令吉資金。

除了政治效應，馬股似乎也受10年一次股災的陰影所擾，若所謂“10年股災週期”預測應驗，下一輪股災將落在2017年至2018年。

“這意味著距離股市崩盤還有12個月至24個月，有趣的是馬股在此週期前的2年內都會勁漲至巔峰才開始下滑，那么明年開始的2年內股市極有可能會步步高升。”

分析師亦發現，馬股過去37年僅有2次是連續2年下滑，富馬隆綜指去年已跌5.7%，今年若無意外亦將下跌，那么明年很可能會是復甦年。

令吉貶值有橫財
部分企業業績標青

令吉貶勢深不見底，值得慶幸的是國內企業已為貨幣貶值做好準備，不少公司亦在令吉貶值后如獲橫財，業績表現標青。

聯昌證券研究區域經濟分析師阿盧布拉哈指出，令吉兌美元及其他主要貨幣近幾週走勢已相對穩定，不過未來12個月兌美元仍有可能下行盤整，其中導因包括美國升息及人民幣貶值。

他預計，美國12月升息后，明年利率料再升25個基點至0.75%，今年底及明年令吉匯率預估水平分別為4.25及4.60。另外，中國有可能將放寬貨幣政策，人民幣有可能再貶值。

對此黃大任指出，儘管令吉仍具下行可能，不過有人歡喜有人愁，大部分企業已就令吉貶值擬好策略，更有不少領域及公司會從疲軟令吉中受惠。

他指出，出口及商品以美元計價的公司，在令吉貶值之下如獲橫財，業績數據大增。

“國內企業淨負債及股權比重較金融危機期間減少近半，擁有外債的公司亦僅佔少數，已經消化令吉疲軟走勢。”

中國是大馬及時雨

中國經濟成長雖放緩，資金及投資流入大馬，對本地仍然是場“及時雨”，根據分析師初估，中國在本地投資額高達422億令吉，來年若持續可提振市場。

馬中建交多年維持良好關係，黃大任在報告中指出，中國近期開始加快投資大馬的腳步，最早是進軍建築領域，興建檳城二橋，並獲南部雙軌列車合約，過后才進入房地產領域，尤其是大馬依斯干達。

根據報告，目前中國在大馬的10項重大投資，共涉及421億8300萬令吉，其中包括中國廣核集團以98.3億令吉收購一馬發展公司旗下Edra能源資產。

中國總理李克強在今年11月造訪本地出席東協峰會時亦宣布，將購大馬國債助穩定金融市場。

黃大任指出，以目前國內發展情況而言，中國投資及資金若在明年持續流入大馬，對市場絕對會起著提振的作用。

因為你，2015我那麼苦…..

★國際油價勁挫，引發市場對大馬財政憂慮。

★令吉軟腳並貶破亞洲金融危機期間與美元掛鉤的3.8水平。

★外資潛逃持股率上演滑鐵盧，從年初23.6%滑落至22.2%。

★一馬發展公司（1MDB）屢遭媒體爆出醜聞，能源資產無法如願上市。

★政治不安升溫，其中包括針對首相貪污指控、重大內閣重組及2次街頭集會。

★消費稅4月1日開跑，消費意願大受影響。

★企業財報差勁，連續5年錄令人失望表現。

★中國股市崩盤波及全球股市，連華爾街也震盪。

★市場屏息靜待美國聯邦儲備局宣布升息，氣氛謹慎。