現金流訂單強勁 沙布拉肯油前景看俏

◆券商：MIDF證券研究
◆目標價：2.89令吉

沙布拉肯油（SKPETRO，5218，主要板貿服）現金流強勁，雙倍增至22億令吉，加上訂單遠超出目標，未來前景持續看俏。

該公司2016財年第3季盈利按年跌62.7%至1億2990萬令吉，但主要是受油田達3億1730萬令吉撥備影響。

若扣除8億5720萬令吉油田累積撥備，加上2億3270萬令吉淨匯率收益，該公司在這段期間的盈利達10億6600萬令吉，按年增3.7%，符合市場預期。因此，我們維持沙布拉肯油盈利預測。

相較首6個月，沙布拉肯油截至本財年首9個月營運現金流雙倍增至22億令吉，受惠于營運資本管理效率改善。同時，這段期間的信貸未有支取。

該公司截至10月底訂單為約210億令吉，其中鑽井占27億令吉、國際和國內工程與建築業務（E&C）分別為20億令吉和137億令吉，能源業務則有26億令吉訂單。

此前，我們預計沙布拉肯油在2016財年至少可實現80億令吉訂單，但該公司在首9個月已達到將近80億令吉目標，表現優于預期。至于營業額顯著增長，主要由美元兌令吉匯率攀升，以及較高工程提振。

沙布拉肯油在週三（23日）以1.72令吉開市，休市起9仙報1.80令吉。該股在閉市前一度擴大漲幅至12仙，上探1.83令吉，閉市掛1.81令吉，起10仙，成交量1213萬7100股。