WCT工程新訂單不斷 卡塔爾工程回本
◆券商：豐隆投銀研究
◆合理價：2.15令吉
WCT工程（WCT，9679，主要板建築）已為卡塔爾額外工程，在沒有抵消營業額的情況下兌現成本。這在2016財年將不成問題，且截至去年11月已完成94%工程。該公司已針對修改訂單索賠1億令吉，若獲得批准將直接貢獻淨利。
儘管過去工程流低迷，但WCT工程在2015財年強勁反彈，所得30億令吉新訂單創新高紀錄，提振訂單總額至44億令吉。
WCT工程在2015財年首9個月的建築稅務與攤銷前盈利（EBIT）賺幅達4.5%，我們相信未來會續復甦。去年獲得新工程有89%為民用和基礎相關工程，是該公司的強項，一般能取得較高賺幅。
此外，公司管理層預計今年可取得20億令吉新工程，包括KL118基建工程、砂拉越泛婆羅洲工程、西海岸大道其他分線、Kwasa白沙羅城鎮基建工程、敦拉薩國際貿易中心建築，以及第2捷運和第3輕快鐵工程。
另外，WCT工程打算將AEON BBT商場和百樂泰廣場通過產托方式上市，共有12億令吉資產規模，以及將建築臂膀掛牌，並希望持有至少51%股權。該公司預計這兩項計劃于今年末季進行，但前者進度較佳。
我們將WCT工程2016和2017財年盈利預測上修6%和12%，3年盈利年複成長率（CAGR）達10%。我們維持該股“買進”評級，合理價為2.15令吉。
WCT工程週四（28日）休市跌2仙報1.55令吉，閉市掛1.60令吉，起3仙，成交量171萬200股。
