喜得狼資本削減 憑單持有人最痛

溫世麟－窩輪資本總執行長
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在2014年最后一天交易日，喜得狼（XDL，5156，主要板消費）宣佈進行資本削減計劃，建議把公司股票面值從10美仙（約35仙）減少7美仙（約24.5仙），剩下3美仙（約10仙）。

這項計劃不會影響喜得狼的股票數量，發行股票數量維持在11億4949萬6012股。喜得狼是一家在百慕達註冊的公司。這家控股公司持有喜得狼在中國境內的業務。由于人民幣在中國境外不流通，喜得狼在百慕達發行股票而股票價值，是以美元計算。

相信這一次喜得狼削減股票面值的原因是為日后融資鋪路，因為該公司目前的股價已經跌到不足10仙。如果要發行新股，股票的發行價不能少過股票面值或10美仙。

喜得狼現在建議把股票面值減至3美仙，以便未來可以這個接近目前市價的價錢發新股。

值得一提的是，喜得狼在文告表示該公司目前的兩項憑單行使價，都不會因股票面值減低而被調低，喜得狼-WA和喜得狼-WB行使價，仍然維持在35仙。

大股東早已沽清憑單

雖然有些上市公司在資本削減時會把憑單行使價隨面值而調低，喜得狼這項宣佈並不令人意外，因為該公司的大股東早已沽清手中持有的公司憑單。

這項計劃把原本還抱著一絲希望的喜得狼憑單持有人受到嚴重打擊。由于公司文告披露公司似乎會在面值削減計劃完成后發股融資，公司的股價或許欲振無力。

投資者也更會質疑喜得狼為何考慮在如此低的價錢發新股，因為該公司每股淨資產在截至2014年9月還高達56仙，在2014年首3季每股淨利雖然比2013年遜色，但也還達到1.9仙。

無論從資產或市盈率角度來看，該公司都不應在這個價錢考慮發股。

不管如此，喜得狼-WA的價錢已經跌到半仙的最低價，喜得狼-WB也只剩3仙。早前買進該公司憑單的朋友都已經欲哭無淚。