5月或為零稅率提振原棕油出口吸引力

（吉隆坡13日訊）印尼近期對原棕油出口征收每公噸50美元（約184令吉），相等于8%至9%實際稅率，相比我國5月原棕油出口或為零稅率，吸引力十足，有助提振我國仍低迷的出口市場。

肯納格證券研究報告點出，5月份大馬棕油出口稅或為零巴仙，因原棕油價格自3月2日到4月平均為每公噸2219令吉，低于實施原棕油出口稅的每公噸2250令吉門檻。基于5月份稅收架構看似更具吸引力，因此部分賣家或暫緩原棕油出口計劃。

此外，受囤貨舉動和大馬稅收優勢提振，加上上半個月出口表現強勁，該行預計4月棕油出口數據將提升至125萬公噸，按月起6%。至于氣候寒冷國家如中國和歐洲未來料有更強勁需求，由冬季后庫存活動提振。

3月棕油生產成長達33%，刷新12年來按月成長率，相信是3月份收成時間較2月長，及產量連續6個月走跌后復甦貢獻。

出口料攀升6%

“我們認為4月份產量成長不會再攀高水平，因過去紀錄顯示在寫下按月產量成長率超過20%后，下一個月的產量長幅會介于負20%到8%之間，往后生產趨勢則會恢復正常。”

另外，4月份棕油庫存量預計增加3%，達193萬公噸，料157萬公噸供應將高于151萬公噸需求。

在供應方面，配合季度性趨勢，相信產量將改善至3%。需求方面，估計出口將攀升6%，受庫存儲備和利好稅務價格提振。

短期原棕油價
每公噸約RM2100

在考量到4月棕油庫存高漲、大豆價格下滑和低原油價格，預計短期原棕油價格將持續在2100至2200令吉之間交易。

肯納格證券研究指出，5月棕油庫存將高于預期消息會進一步打壓原棕油價格走勢，儘管市場在過去幾天已將此因素注入預測內。

“在考量到4月棕油庫存高漲、大豆價格下滑和低原油價格，預計短期原棕油價格將持續在2100至2200令吉之間交易。”

同時，原油價格仍處于低水平，但近期回彈並持穩走勢，使該行維持2015財年棕油價格平均為每公噸2200令吉預測。

“如果棕油價格下滑至低于每公噸2030令吉水平，可能會調整全年棕油價格預測。”

該行維持種植領域“中立”評級，低原棕油價格使領域上升空間有限，而此因素多數已注入考量內，潛在下行風險也受限制。

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