GHL系統 下半年盈利更強勁 | 中國報 China Press

GHL系統 下半年盈利更強勁

★券商:聯昌證券研究
★目標價:1.15令吉



GHL系統(GHLSYS,0021,主要板科技)的交易付款收購(TPA)服務在國內和菲律賓市場表現佳,估計下半年可交出更強勁盈利成長表現。

該公司管理層估計在今年內可有5000至6000項交易付款收購商家,我們相信該公司可達標,因今年首5個月已取得超過2000個商家。

同時,4月推出的移動AirPOS終站將提振商家的收購活動,基于無需月度租賃收費,料可吸引潛在商家。



隨著大馬消費者邁向使用電子付費,GHL系統將是受惠業者,因國內現有4330萬張扣賬卡,對比信用卡有890萬張。

另外,GHL系統于5月在菲律賓啟動交易付款收購業務,預計今年內可有2000至3000個商家。我們估計,該公司在菲律賓可享有較高的商戶折扣率,達70至80個基點,對比大馬為20至30個基點,因菲律賓市場競爭較低。

不過,該公司在菲律賓將承擔更高風險,因無法向商家收取訂金。

GHL系統估計未來3至5年,電子付費將有約10%年成長率,由實體預付電話充值卡轉為使用POS終站的紙張交易值貢獻。今年首季的電子付費總值按年增9.7%至7億9540萬令吉,因接受點商家從2萬4900個增至2萬9900個貢獻。

我們看好 GHL系統的盈利成長前景,且對執行策略有信心,估計今年下半年將有較強勁盈利成長。我們維持該股“增持”評級,目標價為1.15令吉。

週四(30日),GHL系統休市揚7仙,報90仙;閉市起6仙,掛89仙,成交量268萬6300股。


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