多項利空侵襲 種植業上半年獲利看淡

（吉隆坡4日訊）受較高的產量和低迷出口及低原棕油（CPO）價格影響，大馬截至6月底的棕油庫存量或按月增13%至185萬公噸，再加上本月種植業者開始實施最低薪金制，業者盈利料降低約3%到5%，故券商估計上半年的盈利表現將顯低迷。

根據聯昌證券研究調查，大馬6月份棕櫚油出口量按月下滑大約10%，而原棕油產量則成長12.8%至150萬公噸。

同時，6月份油棕樹鮮果串（FFB）產量按月成長13%，比棕櫚油產量過去5年來的平均增長水平高1%。

“總体而言，我們預計大馬截至6月底的棕櫚油庫存可能按月升12%至185公噸，這對棕櫚油價格來說有著負面影響。然而官方數据將于7月12日公佈。”

根據該研究報告，今年上半年的原棕油平均價格雖按年增13%至每公噸2517令吉，但仍不足以抵銷約17%的產量下滑。

“因此，我們預計种植公司上半年將錄得較弱盈利表現。同時預測7月份原棕油價格將介于每公噸2300令吉至2600令吉之間；而2016年和2017年全年平均價格則為每公噸2450令吉和2600令吉，並給予種植領域‘中立’評級。”

其中，聯昌證券研究看好雲頂種植（GENP，2291，主要板種植）扎實的資產負債表和穩健的管理。

不過種植股今日表現隨大勢走好，吉隆坡甲洞（KLK，2445，主要板種植）則一度漲46仙至23.64令吉的全日最高點，一度登上10大上升股榜。

6月棕油出口料跌10%

基于獨立貨運調查公司SGS和ITS的棕櫚油出口量估計（分別為按月下滑11%和8.4%），聯昌證券研究預測，我國6月份棕櫚油出口量料下跌10%。

“由于印度的需求減弱，這低于我們先前6%的跌幅預測。”

同時，英國脫歐料會對全球經濟帶來負面影響，並連帶拖累原棕油價格，因為其將導致食用油、油脂化學品和生物柴油的需求增長減緩。

另外，隨著新的最低薪金制開跑，西馬最低薪金將從900令吉提高至1000令吉，東馬則從800令吉提高至920令吉，該研究預計業者的盈利將受累降低約3%到5%。

“目前還不清楚，隨著外勞特赦計劃于6月30日屆滿后，政府會否再凍結引進新一批外勞。但凍結引進外勞的時間延長將加劇人手短缺的局面，從而影響下半年的油棕樹鮮果串產量。”