備兌憑單首半年交易量 香港續稱霸泰國東南亞第一

溫世麟碩士－窩輪資本總執行長 www.warrants.com.my

大馬股市在2016年的表現，到目前過了半年雖然沒有什么漲幅但期間卻有波幅。這使投資者參與備兌憑單這種炒波幅的工具。

根據世界證券市場聯會（World Federation of Exchanges）提供的資料，馬股的證券化衍生產品（包括備兌憑單、牛熊證等在股市交易的衍生產品），在2016年的首半年總成交量達到11億5410萬美元（約45.9億令吉）。這個數據比起2015年同期的11億290萬美元（約43.8億令吉）總成交量，增加接近百分之五。

值得一提的是，這兩年的成交量也比2014年同期的2億4420萬美元（約9.7億令吉）大幅增長。在馬股交易的備兌憑單數量在截至今年6月底達到484項，比去年同期的609項減少約20.5%。

和2015年一樣，備兌憑單交易量增加的最大因素是股市波幅大增，指數憑單的流行化及恆生和A股指數波幅大，都是導致成交量大增的原因。其中一家外資憑單發行商發行多項指數憑單及積極造市，也推動憑單市場的發展。

在世界證券市場聯會亞太區成員中，香港的證券化衍生產品交易量繼續稱雄。該交易所在2016年首6個月取得高達接近2985億美元（約1.19兆令吉）的總成交量。不過，這比起2015年同期的4427億美元（約1.76兆令吉）卻下跌了32.5%。儘管如此，香港卻繼續以高差距，拋離今年排名第2的韓國交易所。

韓國重奪第2

韓國股市的憑單成交量在今年首半年達到88.7億美元（約352.5億令吉）重奪第2，壓倒去年排名第2的台灣股市。

泰國交易所則力壓台灣，成功攀升排名榜第3。泰國在今年首半年的成交量達到80.5億美元（約320億令吉），已經逼近韓國亞軍的地位。台灣股市在今年前半年的證券化衍生產品交易量達到65.9億美元（約262億令吉），也比2015年同期的114.6億美元（約455.5億令吉）下跌不少。

總的來說，全球證券化衍生產品交易量在2016年首半年的成交量，比2015年同期下跌三成達到3990億美元（約1.59兆令吉）的總成交量。

值得一提的是，台灣股市在2016年6月底總共有9127項證券化衍生產品在交易，比成交量排行第1的香港還多。香港在今年6月底只有5617項相關產品在交易。儘管如此，台灣股市的證券化衍生產品的總交易量在2015年首6個月，只有香港總成交量的2.2%左右。

在東南亞這一地區，泰國已經毫無疑問在這一方面稱霸。新加坡和馬來西亞股市在備兌憑單這一領域顯然已被泰國遠遠拋離了。