森那美汽車業首發股 或展延至今年末季

（吉隆坡24日訊）森那美（SIME，4197，主要板貿服）基于目前市場意願低迷，因此將旗下汽車業務首發股計劃，從年中展延至今年末季。

聯昌證券研究正面看待該公司只有在加強股東價值的情況下，才將汽車業務和其他業務進行上市的考量。基于現有負債率仍處適中水平，該行相信森那美可等待更佳時機執行上市計劃。

“我們維持森那美‘守住’評級，合理價為9.07令吉，不過該股在短期內缺乏催化因素。”

另外，大華繼顯證券指出，汽車業務對森那美2014財年稅務與攤銷前盈利（EBIT）貢獻15%，但大馬和中國市場占汽車業務稅務與攤銷前盈利92%。

“森那美在中國面對激烈競爭，因此開始將汽車業務擴展至亞太區，以多元化收入來源。”

不過，該公司需要時間在新市場取得良好表現，而源自新市場貢獻將可抵消大馬和中國表現遜色影響，這有助森那美為可能在末季進行的上市計劃作好準備。

該行估計，森那美可通過首發股集得5億美元（約18億令吉）資金，但汽車業務掛牌后仍屬森那美子公司，因后者有意持有上市后汽車業務超過50%股權。

該行給予森那美“守住”評級，合理價為9.35令吉。