威城憑單數量多 想賺錢時機要對

溫世麟－窩輪資本總執行長

威城（VS，6963，主要板工業）股價在7月走勢不俗。

該股從7月1日的1.18令吉價錢一度上升接近兩成至1.40令吉。該公司在7月25日，宣佈以6000萬令吉現金買進NEP控股的20%股權，股價在之后就走低。

NEP主要是生產“鑽石能量水”濾水器。在這項交易中，NEP股權賣家提供截至2017年6月30日止財政年4000萬令吉的稅前盈利擔保。威城在宣佈收購NEP后，股價觸到1.40令吉便掉頭回調，並在上週五7月最后一個交易日以1.32令吉閉市。

威城是大馬股市比較少數有公司憑單以及備兌憑單同時交易的公司。

目前，共有7項由4家發行商發出的威城認購憑單。它們分別是由麥格理發出的 VS-CF和VS-CH，馬銀行發出的VS-CA,VS-CB和VS-CC，肯納格發行的VS-CE以及興業投資銀行發的VS-CG。

時間值耗損加速

此外，威城也同時有發本身的公司憑單（VS-WA）。投資者若有意小刀鋸大樹可參考上述8項憑單。

除了麥格理發出的VS-CF（行使價1.30令吉）和VS-CH（行使價1.20令吉）屬價內憑單以外，其他憑單都是因為行使價比母股價高而屬于價外憑單。其中屬于公司憑單的VS-WA期限最長在2019年初才到期。該憑單的行使價是1.65令吉。

JF Apex證券行在威城宣佈收購NEP后對該股給予正面的看法。該行認為，威城能夠從NEP進軍中國受惠並給予該股1.50令吉的目標價。認同該證券行看法的朋友，若想取得槓槓效應的話，可以考慮威城的憑單。

根據以上的目標價，威城的上升目標僅算是中和。這使得投資者若要通過憑單受惠的話需選擇價內或者是輕微價外的憑單。不過價內和輕微價外的憑單都是備兌憑單。它們的期限比較短而且面對時間值耗損加速的風險。

除非投資者對股價上升的時間掌握的很好，買賣威城備兌憑單的風險還是比較高的。不過根據最近交易，大馬股市投資者還是比較傾向投資公司本身發出的憑單VS-WA。