買進券商心頭好．或將桂嘉資本信託資本化 馬資源專注房產獲看好

◆券商：大馬投資研究
◆合理價：2.30令吉

馬資源（MRCB，1651，主要板房產）轉型成以房產為主備受看好，有報導指桂嘉資本信托（QCAPITA，5123，主要板產托）將是公司進一步將資產資本化的平台。

對此，馬資源脫售Platinum Sentral大廈獲取7億4000萬令吉現金，其余2億7400萬令吉將通過桂嘉資本信托發行新股支付，因此馬資源最終將持有該產托30%股權。

有指馬資源可注入產托的其他房產，包括Shell大樓和Ascott Residences，總值超過9億令吉。

我們相信向桂嘉資本信托注入更多資產，有助降低馬資源現有債務，並從產托取得股息提升現金流。更重要的是，馬資源近期不斷傳出企業消息，包括在上個月確認競標收購法國大使館土地。

此外，我們相信桂嘉資本信托是馬資源在吉隆坡持有主要商業資產的理想工具，該產托在注入Platinum Sentral大廈后，資產規模雙倍擴大至16億令吉。

我們看好馬資源轉型成以房產為主公司，將資產注入桂嘉資本信托帶來提振效益。

同時，我們維持馬資源“買進”評級，合理價為2.30令吉。

馬資源周三（6日）閉市收在1.33令吉平盤，成交量89萬2100股。